2014会是科技泡沫破灭之年吗？

2014年会是科技泡沫破灭之年吗?国外媒体今天针对这一问题撰文称，今年10亿美元估值俱乐部的创业公司数量增加了66%，这不免让人联想起1990年代末的互联网泡沫，但繁荣不总是非理性的。时下的科技创业公司跟当年的截然不同，服务特点鲜明，商业模式也大都清晰明了。

以下是文章主要内容：

今年是科技创业圈的丰收年

根据追踪IPO市场的研究机构CB Insights的最新报告，2013年，近600家很可能会在不远的未来上市的600家科技公司平均融资额达到1.01亿美元，同比上涨近20%。合起来算，这些所谓的准IPO科技公司今年共计融资126.3亿美元，同比增长超过25%。

如此之高的数字可能会让你联想其1990年代末期的互联网泡沫，当时还没营收的创业公司们豪掷数百万美元在超级碗上投放广告。CB Insights的报告还指出，时下处于领先的创业公司成立并不久，但已累计融资超过550亿美元，今年有26家成功跻身10亿美元估值俱乐部。

明年，如果市场认为那些估值上10亿美元的初创公司只是建立在永远都没可能实现的幻想的基础之上，那后果会非常难看，正如2000年3月纳斯达克崩盘。这种打击尤其会影响到整个旧金山湾区——大多数这类公司的大本营所在。

与Web 1.0公司的不同

但繁荣不总是非理性的。现在获得投资者青睐的公司类型——更不用说它们的运营方式和市场对它们的反响——跟世纪之交的那些公司全然不同。

Twitter是今年互联网IPO改变的标志性创业公司。

首先，该公司的产品本身就十分新颖，且具有变革性。它并非第一次互联网繁荣时期所涌现的那种山寨电子商务网站或者“门户”。

Twitter的支出情况也不一样。诚然，作为新时代的营销平台，Twitter在推销自我上占据着独特的地位。但在之前的创业公司在1990年代末期在效果不明的传统广告上烧掉数百万美元之后，社交媒体的崛起改变了几乎所有科技公司的营销策略。至少和第一次互联网泡沫时的公司比起来，现在的公司并没有在招聘和办公空间等支出上耗费过多的资金。现在公司花大钱也是花在人才招揽上。人们普遍相信谁得到最聪明的人才谁就能笑到最后，在硅谷尤其如此。

尽管存在这种相对的约束因素，股市对这些公司还是有要高得多的要求。今年，没几家公司或者IPO能够像Twitter变成上市公司那么受关注，但该公司股票的表现一般，至少对以公开市场价格买入的散户投资者来说是如此。除了上市首日大涨之外——这是当年互联网泡沫的典型现象，Twitter股价其余时候略有下滑。

对比一下Twitter的表现跟VA Linux等公司荒谬之极的表现吧。VA Linux 在1999年上市首日疯涨近700%——市场泡沫破裂的象征。

Twitter跟诸多的Web 1.0公司确实有一样共同之处：没有盈利。股东们押宝的是未来的增长而非现在的业务表现。但Twitter以及众多其它的10亿美元估值俱乐部成员，上市前很久便开始实现营收了。

另外，这些公司多数都具有清晰明了的商业模式。云存储服务Dropbox对在线存储收取订阅费用，打车应用Uber从每次的搭乘收入提成，移动支付公司收取信用卡交易手续费。鲜少公司的商业模式是模糊的——Pinterest算一个——但其模式的荒谬程度跟互联网泡沫时期的那些公司不可同日而语。

人们也容易忘记第一次的互联网泡沫时期有几家大赢家已经成为了定义互联网级的存在——谷歌、亚马逊、eBay和PayPal。那些公司今天的合计市值超过5000亿美元。如果当下的这批潜在IPO公司当中有三四家与那四家公司潜力相近，那投资者花来追逐它们的钱将如同零花钱般不值一提。

来源:网易科技